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艾诚专访张磊:彭于晏问你是谁?

2017-10-18 14:58 来源:艾问人物 编辑:佚名

 文/艾诚

  当娱乐圈人士与财经圈人士产生交集,并以娱乐新闻的形式直上热搜,即便再低调的财经圈人士也难以再低调下去。

  这不,虽然彭于晏的工作室已经严厉辟谣,但人们对谣言的另一方张磊的好奇心已经被挑逗到极点。这个张磊,其实就是刚刚发布的胡润富豪榜上,身价 170 亿,排名第 179 位的高瓴资本创始人张磊。

  如果不是今天娱乐圈有关彭于晏出柜张磊的这条谣言,张磊的名字对多数人来讲是极为陌生的。虽然他在投资圈享有盛名,但他一直不显山、不露水的低调作风,以及几乎不接受媒体采访的做法,让外界对他一无所知。

  然而,他投资过的企业,你一定都听说过:你每天用的微信,骑过的摩拜,叫过车的滴滴,“剁过手”的京东,订过机票的去哪儿、洗过手的蓝月亮、看过偶像剧的爱奇艺、想拥有一辆的蔚来汽车等,都是张磊投资过的企业。

  虽然张磊不轻易接受媒体采访,不过他曾经破例接受过艾问人物的深度专访。现在,艾问人物就回顾下这次采访,给你还原一个真实的张磊。

  为什么不能“骑驴找驴”?

  从纽约证券交易所中国区第一代代表,到 2005 年创办高瓴资本,张磊最早管理的一笔资金是耶鲁大学投资基金办公室提供的 2000 万美元。 12 年时间,高瓴资本所掌管的资金规模从最初的 2000 万美元到如今的 300 亿美元,成为亚洲最大、业绩最优秀的私募股权管理基金之一。而此时,张磊才 45 岁。

  张磊的投资风格与投资大师本杰明?格雷厄姆和他的“股神”弟子沃伦?巴菲特异曲同工,即价值投资。

  当很多投资人做出投资时,就开始想方设法寻求退出之道的今天,张磊属于异类。在接受我的采访时,坚定“超长期投资是一种信仰”的他,再一次向我重申:“对我们来讲最好的投资是不需要退出的投资,如果你能找一个好的公司,能够跟着他投资十年、二十年、三十年,其实你有更多的复合收益,远远高于投资一家公司退出之后赶紧再找下一个。”

  他将“退出后快速寻找下一个投资对象”的投资方式称之为“骑驴找驴”。看来,文质彬彬,言行随和的外表之下,张磊心中对投资有很明显的主观判断。

  张磊的长期投资不是没有条件,而是建立在卓越的管理者以及优秀的商业模式之上。他向我坦诚:“我们更在乎这个企业有没有长期持续的增长力,能不能持续的成长”。意思很明显。张磊之所以在坚持长期投资的同时,还能够实现40%的年化收益,赖于他有超强的“风控”体制——既能选对人,还能选对企业。

  投京东时,为何被戏称“人傻钱多”?

   2010 年,面对京东商城创始人刘强东 7500 万美元的融资需求,张磊语出惊人:“这个生意要不让我投 3 亿美元,要不我一分钱都不投”。

  当这笔当时国内的早期互联网企业单笔投资量最大的案子水落石出时,张磊和高瓴资本一度被人取笑“钱多人傻”。

  别人笑我太疯癫,我笑他人看不穿。张磊当然不是“钱多人傻”,而是在于他洞察到刘强东所打造的重资产模式的终极目的是做最好的消费者体验,“当时流行轻资产模式,我觉得能有人愿意这么专注,这么真诚地为这件事,把自己的一切都搭上去,而且很真诚地把自己的想法说出来,‘我的就是重资产,但是我这个重资产保护了最好的消费者体验。’我觉得这个企业很厉害。”

  张磊认为创业一定是要冒风险的,“如果一个创业者跟我说,我做的每个决策都是正确的,那我一定回答他,你一定没有做过冒险的好决策,你这个人没有去冒应该冒的险,你太循规蹈矩了,那你其实不适合创业的。”

  “我就是桑丘·潘沙,我的角色就是帮助英雄人物成就大事。”这是对风险投资者最好的定位,张磊希望做的是让企业家完美绽放自己的幕后英雄。张磊与刘强东的合作顺风顺水,很大部分在于张磊给予企业家的自由度与刘强东的强势很合拍。

  企业家与投资人怎么才能“婚姻美满”?

  刘强东接受风险投资的原则是绝不退让的原则:

  第一,所有投资人,一定要对京东的商业模式有绝对的理解。你必须理解我们,因为不理解我们,你进来之后你就指手划脚、同床异梦。不知道我们为什么要这么做,不断问我们为什么。

  第二,一定要长线投资。每个投资人在签协议之前,我们都反复十次、一百次告诉他,你别指望公司五年之内你就能套现,不可能。

  企业家每天有很多具体的事情需要处理,他对宏观大势以及行业的格局的了解往往不如投资者更充分,投资者会花费大量的时间,聘请专业人才研究行业格局。投资者会与企业家分享他们的研究结果,在战略略层面上与企业家讨论。

  但在讨论的过程中,如果创业者与投资者的观点出现了分歧,张磊坚持的原则是,由企业家自己做决策,即使他并不同意创业的决策,但也会给予支持。

  向创业者提供资金和其他帮助的同时,又给予无限的自由,张磊甘于做“退居幕后”的“推波助澜者”,积极支持和配合企业家的“绽放”,这也许就是他的高明之处。

  附艾问张磊快问快答:

  艾问:对于您而言,您观察一个创业退出的最佳的途径有哪些?

  张磊:我觉得大家通常说的IPO啊,收购兼并啊,我觉得有很多这种途径,要看创业者自己的理想是什么,自己想干什么。

  艾问:那比如说并购,比如说上市都算,在高瓴资本的盘子里,哪些比例是上市的,哪些比例是收购的,哪些比例又是其他?

  张磊:还是上市的为主,最近也有一些企业家并购,我们投了安居客,被 58 并购了。投资了滴滴,和快的进行合并了。还有京东和腾讯的电商合并,所以说我觉得还是会有很多的这种事。

  艾问:但是一般并购,他里面涉及到创新,涉及到雇员,涉及到这种管理风格的融合和改变。你怎么看?或者说这些问题你们高瓴的态度都是什么?

  张磊:我觉得这个还是要看并购前的准备,而不是并购以后,可能工作要很早之前就做起,例如文化上、组织架构上如何融合的好。

  艾问:能举个例子吗?

  张磊:我觉得总的来说还是不错的。滴滴快的,就是非常好的融合。

  艾问:那时机呢?比如说我们刚才讲的并购,那并购什么时候对于一个创业企业来说是一个最好的时机?

  张磊:我觉得就是看你这个,在你的成长过程中,如果你还是在靠重复的简单的烧钱去增加用户,而不是说是靠增加这种更好的服务,更好的产品服务的时候,就是说你简单复制的模式走到头了以后,你实际上是一个应该考虑并购的。


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